）按不变价格计算比上年增长5.2%，圆满完成年度增长“5%左右”的目标。其中，四季度同比增长5.2%。

　　分析师指出，剔除基数效应，2023年GDP两年平均增速仅为4.1%，依然低于5-6%的潜在经济稳步的增长水平。因此，今年一季度是稳增长的关键阶段，逆周期调节政策有望前置发力，可能的政策工具包括降息、下调存款准备金率、保持基建投资增速在较高水准等。

　　剔除低基数效应；2023年GDP两年平均增速仅为4.1%，低于5-6%的潜在经济稳步的增长水平。除房地产行业低迷外，制约去年经济修复的原因还有两个：一是受美欧央行快速加息、国际地理政治学冲突等影响，去年全球经济提高速度下滑明显，外需对国内经济修复形成较大拖累；二是在疫情“疤痕效应”尚未完全消退的情况下，居民消费信心偏弱，这在商品消费领域表现尤为明显。

　　2024年一季度是稳增长的关键阶段，逆周期调节政策有望前置发力。其中，降息降准落地的可能性较大，基建投资也将保持比较高水平。回顾历史能够正常的看到，一旦官方制造业采购经理人指数（PMI）连续三个月以上运行在收缩区间，宏观政策做出一定的反应的可能性就会显著加大。

　　另外，居民消费价格指数（CPI）已经连续三个月同比负增长，工业品出厂价格（PPI）继续处于较为显著的通缩状态。由此，当前通过下调政策利率、引导名义贷款利率下行，以此缓解真实利率上升的迫切性也较高。

　　2023年，社会消费品零售总额较上年增长7.2%，其中，商品零售增长5.8%。全年来看，商品消费支出整体偏弱。消费动力较弱主要是疫情“疤痕效应”的修复仍需要一段时间，同时，房地产市场低迷也对装潢、家具、家电等关联商品的销售构成拖累。

　　趋势上看，随着国内就业与收入持续改善，消费者信心恢复，商品类消费有望逐步向常年均值水平回归。同时，国内经济持续复苏，因城施策、稳楼市政策累积效果将逐步释放。此外，“三大工程”（保障性住房、平急两用设施建设、城中村改造）有望带动楼市需求回暖，房地产有望步入复苏周期。整体上看，应对今年国内消费复苏前景保持乐观预期。

　　2023年12月，地产新开工与施工面积同比增速重新转负，竣工面积同比走阔至15.3%，地产投资同比回落至-12.5%。销售端方面，在京沪楼市政策放松的支撑下，地产销售年末阶段性回暖，12月30城口径下新房销售面积一度同比回正。

　　展望2024年，地产企稳的重点是供给端增量政策的落实与接续。隐忧在于，新开工面积在2022年与2023年分别下降四成和两成，竣工端能否持续亮眼仍有不确定性，因此2024年地产投资企稳对项目开工施工的依赖可能不小。目前抵押补充贷款（PSL）资金支持已经落地，保障房的推进将是2024年一季度地产投资修复的主要支撑。

　　2024年，房地产市场仍将面临很多压力，难以脱离宏观经济率先启动。从需求端看，收入信心不足、房价预期不强和不信任期房仍然会限制居民加杠杆的意愿。但另一方面，随着房贷利率连续下调以及“认房不认贷”等政策出台，居民购房成本已经一下子就下降，加上改善性需求仍在，预计2024年商品房销售面积有望与2023年持平。

　　从投资端看，“三大工程”建设和央行提供的PSL低成本资金有助于提振开发投资增速。不过，考虑到房企上一年拿地和新开工面积大幅度减少，土地购置费递延支付以及建安投资对2024年开发投资的支撑作用都将相对有限，再加上房企信心修复尚需时日，当期拿地和新开工同样难以大幅反弹，预计年度开发投资增速约为-5%左右。

　　2023年GDP按不变价格计算同比增长5.2%，圆满完成“5%左右”的年度目标。去年底召开的中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”，预计保持和促进宏观经济的中快速地增长、将2024年经济稳步的增长目标继续设定为“5%左右”，仍将是2024年经济工作和别的方面政策的重心所在。

　　为实现这一目标，宏观政策应着眼于保持稳预期、稳增长、稳就业取向，立足于在确保就业优先、民生保障有力有效的前提下建立消费和投资相互促进的良性循环。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，货币、财政、产业、科技、社会、环保等政策要更多协调配合、统筹整合、协同并进、同向发力、放大效能，配合加大在重点领域的投入。